Voima Weekly #55 – Kuuta kohti
Marko Viinikka
Toimitusjohtaja
Jos maailman laaja rahamäärä pinottaisiin 100 dollarin seteleinä päällekkäin, huhtikuun 2003 pino yltäisi geostationaarisen kiertoradan korkeudelle. Elokuun 2026 pino ulottuisi jo lähes puolimatkaan Kuuhun.
Yksi talouden peruskysymyksistä on yksinkertainen: kuinka paljon maailmassa on rahaa, ja missä sen määrä kasvaa? Kysymys koskee sijoittajien lisäksi yrityksiä, kotitalouksia ja lopulta koko globaalia taloutta. Kaikki tekevät päätöksiä taloudessa, jossa rahan määrä, sen ostovoima ja omaisuuserien hinnat muuttuvat.
Kun rahakanta ja luotto kasvavat, lisäys ei jakaudu kaikkialle samaan aikaan tai samassa suhteessa. Sijoittajat pyrkivät arvioimaan, mihin raha suuntautuu ensin. Se voi kasvattaa esimerkiksi hyödykkeen, osakkeen tai muun omaisuuserän kysyntää ja hintaa. Pitkällä aikavälillä rahamäärän kasvu ja hintatason nousu ovat tutkimuksissa usein kulkeneet käsi kädessä. Yhteyden voimakkuus kuitenkin vaihtelee, eikä se lyhyellä aikavälillä ole vakio tai yksi yhteen. Siihen vaikuttavat myös tuotannon kasvu, rahan kiertonopeus, luoton kysyntä ja rahapoliittinen ympäristö.1
Rahamäärän seuraaminen auttaa hahmottamaan tätä ympäristöä. Se ei yksin kerro, mihin uusi raha seuraavaksi suuntautuu, mutta se tarjoaa yhden lähtökohdan arvioida, mitkä omaisuuserät voivat hyötyä rahan ja luoton kasvusta ja mitkä jäädä siitä vähemmälle.
Olemme rakentaneet tätä kysymystä varten Voima Total Money Indexin eli VTMI:n. Se kokoaa eri maiden laajan rahan mittareita, joihin kuuluu käteistä, talletuksia ja muita rahaa lähellä olevia eriä. Indeksi kattaa 15 suurta taloutta ja noin 120 muuta taloutta. Tällä hetkellä aikasarja ulottuu huhtikuusta 2003 elokuuhun 2026. Maiden määritelmät eroavat toisistaan, joten indeksi kuvaa laajan rahan kehitystä suuntaa antavasti.2
VTMI:n mukaan maailman laaja rahamäärä oli elokuussa 2026 noin 157,4 biljoonaa dollaria. Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna se kasvoi edeltävän 12 kuukauden aikana 8,3 biljoonaa dollaria eli 5,6 prosenttia. Vuoden 2003 noin 33 biljoonan dollarin tasosta nykyinen määrä on kasvanut taulukon dollariarvolla tarkasteltuna lähes 4,8-kertaiseksi.
Mittakaavaa voi hahmottaa 100 dollarin seteleillä. Jos maailman laaja rahamäärä muutettaisiin seteleiksi ja pinottaisiin päällekkäin, huhtikuun 2003 pino olisi noin 36 000 kilometriä korkea. Elokuun 2026 pino olisi noin 173 000 kilometriä, lähes puolimatkassa Kuuhun. Kyse on havainnollistavasta vertauksesta, sillä laaja raha koostuu pääosin talletuksista ja muista rahavaroista, ei tietysti fyysisistä seteleistä.3
Voima Total Money Index ei ole vielä virallisesti julkaistu valmiina työkaluna. Tuomme nykyisen taulukkoversion kuitenkin tämän Weeklyn lopussa lukijoiden nähtäväksi ja jatkamme indeksin kehittämistä sekä lukujen vertailua muihin aineistoihin.
VTMI on osa laajempaa työtä, jossa rakennamme Voimaan makro- ja tutkimuskyvykkyyttä. Haluamme kehittää työkaluja, joiden avulla voimme seurata talouden suuntaa, testata oletuksia ja arvioida eri markkinoihin vaikuttavia tekijöitä.
Rahamäärä kasvaa kohti Kuuta. Meitä kiinnostaa, mitä kasvun taustalla tapahtuu ja miten se vaikuttaa reaalimaailmaan. Pyrimme ymmärtämään näitä muutoksia ja tuomaan ymmärryksen asiakkaidemme hyödyksi. Weekly-kirjoitukset ja helposti saavutettava Voima Account ovat osa samaa ajatusta: haluamme auttaa ihmisiä tekemään parempia päätöksiä ja palvella heitä talouden eri tilanteissa. Tämän työn kehittämistä jatkamme.
Weeklyn lopusta löydät valuuttataulukot ja nyt myös Voima Total Money Indexin. Sähköpostiohjelma saattaa katkaista viestin esikatselun. Klikkaa tarvittaessa ”Näytä koko viesti” , jotta näet koko Weeklyn taulukkoineen.
Otan mielelläni vastaan palautetta Weeklyistä ja kysymyksiä, joita voisimme käsitellä tulevissa kirjoituksissa.
–Marko Viinikka
Perustaja, Toimitusjohtaja
Voima Gold Oy
Disclaimer: Voima Weeklyt ovat allekirjoittaneen henkilökohtaisia kirjoituksia. Ne eivät välttämättä edusta Voima Gold Oy:n tai minkään muun yhtiön virallista näkemystä eivätkä ole sijoitus- tai arvopaperien ostamista koskevaa neuvontaa.
-
Rahan määrän ja inflaation yhteydestä ovat kirjoittaneet mm: Isabel Schnabel, EKP , ”Money and inflation” (2023); Claudio Borio, Boris Hofmann ja Egon Zakrajšek, BIS Bulletin 67, ”Does money growth help explain the recent inflation surge?” (2023); Helge Berger, Sune Karlsson ja Pär Österholm, IMF Working Paper 23/137, ”A Note of Caution on the Relation Between Money Growth and Inflation” (2023). Tutkimuksissa yhteyden voimakkuuden havaitaan vaihtelevan ajan ja talousympäristön mukaan. ↩
-
Taulukon huomautuksissa kuvataan indeksin määritelmät, aineiston kattavuus ja valuuttakurssien käsittely. Tarkempi metodologiakuvaus on saatavilla pyynnöstä. ↩
-
Setelipinojen laskelmassa oletetaan 100 dollarin setelin paksuudeksi noin 0,11 millimetriä. Vuoden 2003 ja 2026 dollarimäärien vertailuun vaikuttavat myös valuuttakurssimuutokset ja aineiston kattavuus. Vuotuinen 8,3 biljoonan dollarin kasvu on laskettu kiinteillä valuuttakursseilla. ↩
Lue aiheesta enemmän
Alta löydät aiheeseen liittyviä Voima Weekly -julkaisuja, joissa käsittelemme talouden kehitystä, ostovoimaa ja kullan roolia eri näkökulmista.2026-10-05
Voima Weekly #52 – Kulta valtionvelan vakuudeksi?
Yhdysvaltain valtionvelka on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria, ja keskusteluun on noussut kulta. Voisiko kulta toimia vakuutena uudenlaiselle valtionlainalle?
2026-09-28
Voima Weekly #51 – Raha ja oikeus irrottautua digitaalisesta ketjusta
Käteinen, Bitcoin ja kulta jättävät erilaiset jäljet. Kulta voi irrottautua digitaalisesta ketjusta ja palata siihen ilman, että jokainen aiempi siirto kulkee mukana.
2026-09-21
Voima Weekly #50 – Talvi ei ole mielipide – miksi kirjoitan Weeklyä?
Weeklyn lukijamäärä on kasvanut yli 4 000 tilaajaan. Marko Viinikka palaa alkuun: miksi Weeklyä kirjoitetaan, miten taloudellinen sää on muuttumassa ja miksi Voima rakennettiin.
